马卡：无杠杆五年，皇马亏损3.37亿，巴萨近6亿。

**直播吧9月7日讯 详细财务分析**

根据《马卡报》的最新报道，近五个赛季中，皇家马德里与巴塞罗那两大足球豪门的财务状况引起了广泛关注。在未使用财务杠杆的情况下，皇马预计将亏损3.37亿欧元，而巴萨的亏损将高达5.8亿至6亿欧元。

首先，虽然巴萨以灵活运用财务杠杆而闻名，但皇马的财务实力实际上更为雄厚。这主要得益于其累积的净资产。截至2024年6月30日，皇家的净资产显示为正5.98亿欧元，相比之下，巴萨的净资产则为负9400万欧元。净资产是衡量企业经济健康状况的关键指标，特别是在当前盈亏的背景下。

对于皇马而言，他们在过去五个赛季中展现了出色的财务管理能力。具体来说，他们的净利润总计在6550万欧元左右。分赛季看，2020/21赛季的净利润为90万欧元，随后几个赛季的净利润逐渐增加，到2024/25赛季更是达到了2430万欧元。这背后，皇马进行了一系列重要的提前收入操作。其中包括出售伯纳乌球场部分新业务的股份、提前出售VIP包厢座位许可证以及参加世俱杯等赛事。

相比之下，巴萨的经济表现则显得较为糟糕。如果不考虑使用财务杠杆，他们的损失更为巨大。尽管通过出售电视转播权的一部分和巴萨工作室的股份等操作获得了一定收入，但总体而言，他们在过去五个赛季中一直处于亏损状态。具体到税后利润，2020/21赛季的亏损高达4.81亿欧元，即使在某些赛季有正数利润，但总体趋势仍是亏损。

值得一提的是，巴萨已经出售了未来25年的电视转播权，这意味着他们每年将因此损失约4000万欧元。若将这一数字累计计算至未来多年，总亏损将显著增加。同时，考虑到其他未公布的收入和支出因素，巴萨的总亏损可能会进一步上升至更高数额。

综上所述，尽管两支俱乐部都面临着经济压力和挑战，但皇马凭借其出色的财务管理和累积净资产显示出更为稳定的财务状况。而巴萨则需更加审慎地管理其财务杠杆和长期合同，以避免未来进一步的财务困境。